报告摘要：
        利率互换一周走势：本周利率互换全线回落，一周均值来看：IRS  FR0071Y  下行42BP，长端（1Y  以上）下行20BP  左右；IRS  SHIBOR3M  短端（1Y  以内，包括1Y）下行50BP  以上，长端（1Y  以上，不包括1Y）下行40BP  左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前的利率互换价格虽然回落幅度不小，但是仍然处于相对高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        银行间资金面供需：本周正回购到期250  亿，央行并未进行逆回购或发行央票。周二晚间央行在官网发布《合理调节流动性  维护货币市场稳定》，宣布其“已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持”，之后三天FR007  连续回落，资金面极度紧张程度有所缓解。
        下周资金面展望：下周银行间到期资金量460  亿。根据央行周二晚间透露的信息，我们判断下周FR007  和SHIBOR3M  将继续回落为主，但是回落幅度将较本周有所减缓。
        宏观经济：下周为7  月第一周，周二将公布中采PMI  和汇丰PMI。
        交易策略：  6  月份以来银行间短期利率飙升引发“钱荒”，央行的态度值得玩味。当前利率互换价格虽然处于高位，但是后续是否会继续回落仍然有赖于更加明确的政策信号。在此之前，建议继续关注监管层的政策动向。