事件：
        政府主动去金融机构杠杆，市场流动性收紧，房地产板块出现大幅调整
        点评：
        这波房地产股大幅杀跌，主要是由于流动性收紧所造成的，并不像过去主要由于地产调控政策出台，或市场担忧政策的出台等造成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为，本轮政府主动去金融机构杠杆，短期流动性将仍保持偏紧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对应房地产行业的风险在于，资金收紧使得拿地、开发投资等节奏变慢，银行按揭贷款收缩从而影响购房需求的释放。另外，资金成本上升，流动性变差，造成开发商毛利率下降，房产等资产价格承压。
        因此地产股随后的行情走势，主要应该观察流动性的变化情况。我们认为短期流动性将仍然维持偏紧状态，但进一步恶化可能性较低。
        地产股这轮杀跌，我们认为已经完全反映以上所述的流动性收紧带来的行业冲击。悲观情绪已经完全反映在股价上，风险也基本释放完毕。目前大部分优质地产股绝对处于超卖区间。但7  月份预计地产板块只会有技术性的反抽，趋势性恢复仍要等待后期流动性逐步转好以及市场情况的明朗化（主要是行业基本面情况，如对销售情况、开发投资等）。
        总的来说，我们认为地产股目前已经处于超卖区间，7  月份无需过度悲观。1.  由于流动性带来资金紧缺、购房需求释放受阻等，房价快速上涨也会受到抑制，从而对冲政策风险；2.  中报业绩即将公布，上半年房企销售大幅回暖以及前期业绩锁定高，预计中报业绩理想，将能提振股价；3.  房企融资以实物资产为抵押，在资金获取上其实仍优于其他行业；4.  房地产开发对经济拉动作用明显，政府主动去金融机构杠杆，调整经济发展结构，但估计大幅度的打压房地产，造成资产价格大幅下跌可能性很低。过度打压房地产，造成金融危机、社会动荡，是任何政府都难以承受之痛。
        另外，房地产行业中长期利好因素仍没有改变，如城镇化（包括户籍改革）、土地改革、消费升级以及可能出现的人口政策改变等。
        风险：  流动性进一步恶化  房地产销售及资产价格下跌超预期