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中鼎股份研究报告:光大证券-中鼎股份-000887-产业链延,伸提升价值-080807

股票名称: 中鼎股份 股票代码: 000887分享时间:2008-08-07 17:55:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱世梁
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 314 KB 分享者: zuo****ji 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆增加AB  公司的投资将保证AB  公司的持续稳定发展
公司公告拟增加美国AB  公司100  万美元投资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AB公司在汽车减震橡胶产品中具有国际领先技术,其汽车减震橡胶产品主要为美国通用、克莱斯勒、Tenneco、德尔福、TRW等汽车及零部件制造厂配套,与阿威美驰公司、Copperweld公司合作为通用公司配套产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司增减投资,将有利于保持和提升AB公司与美国通用、克莱斯勒等国际顶尖客户的合作关系,进一步提升公司在美国汽车减震橡胶产品的市场份额,保证持续稳定发展,目前AB公司已经扭亏为盈。
◆公司拟投资设立公司以促进废边橡胶回收技术的产业化,对公司影响深远
公司拟投资设立“安徽新科活性粉体技术有限公司,以加快公司橡胶回收再利用技术项目全面推广与应用,实现专业化生产,产品可以同时服务本公司,与向全社会。公司目前橡胶回收资利用技术处于中试阶段,试验数据好于预期,其基本原理是对生产模压橡胶制品产生的废边及不合格品,通过机械与化学方法,使其改变为活性粉体,以达到再利用的目标。该项目符合发展循环经济,促进节能降耗。
◆公司废橡胶回收再利用技术对公司未来发展影响深远
新公司建成投产后,将实施产业化运作,将生产过程中产生的废边与废品可全面回收再利用,大大降低公司原材料成本10%-15%,由于原材料成本占比达到50-60%,公司的毛利率将提升4-5个百分点,将大幅度提升公司核心竞争力与盈利能力。另外,同时该项目可广使用于橡胶行业各类制品再生利用,将成为公司的新的利润增长点。但由于目前无法判断该项技术的成熟程度,所以暂时不调整公司盈利预测与目标价格,如果成功,公司远期盈利预测与目标价格将大幅度上调。
◆维持“买入”评级及18  元的目标价格
维持未来3  年0.76、1.15、1.56  元的盈利预测,目标价格18  元。

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