08  年上半年净利润同比增长10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】凤凰卫视公告08  年上半年净利润同比增长10%至1.37  亿港币  (每股收益0.028  港币)，与我们预期相符。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2  季度公司录得净非经常性利润3,630  万港币，这主要是来自于与独立第三方合作伙伴设立合资企业以及收购北京建造媒体中心带来的负商誉。包括非经常性收益，可分配利润同比增长40%至1.73  亿港币  (每股收益0.035  港币)。
收入同比增长22%。08  年上半年，销售收入同比增长22%至6.75亿港币，仅比我们预期低0.4%。这主要是得益于资讯台收入增长36%至1.31  亿港币，不过这仍低于我们预期4%。中文台同期收入增长12.5%，稍高于我们预期。另外，互联网及新媒体业务的收入同比增长43%，但仍低于我们预期20%，因此我们对该业务的持续性产生了担忧。
成本稍低于预期。总经营成本同比增长21%至5.34  亿港币，稍低于我们预期1.8%。我们认为，尽管公司对春节期间华南地区的雪灾以及5.12  四川地震等突发事件进行了详细报道，但公司仍然有效地控制了成本的增长。另外，公司在内地的户外广告子公司还有巨额初始成本发生。因此经营利润率由上年同期的20.4%小幅上升至20.9%。但是，净利率下降至20.3%，这主要是由于税率上升。
维持盈利预测，下调目标价格。公司将于今年晚些时候将总部由红磡迁往新界大埔，这将带来巨大成本。我们因此维持经常性利润预测不变。但是我们将目标价格由1.70  港币下调至1.45  港币，相当于25  倍远期市盈率，低于03  年以来该股平均29.2  倍的水平。维持优于大市评级。