美国劳工统计局上周五公布，7月份居民失业率从4月的5.0%（近期低点）和6月的5.5%上升到5.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】失业率的上升主要集中在青少年群体，青少年失业率从4月的15.4%上升到了7月的20.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　青少年失业人数的增加在一定程度上反映了总体劳动力市场的疲软，青少年比成年人更易受劳动力市场波动影响，因此青少年失业率上升更快。事实的确如此，因为如果我们运用回归分析法比较过去40年里青少年和成年人（20岁及以上）的失业率，我们发现成人失业率每上升1个百分点，青少年失业率就随之上升1.7个百分点。
　　然而即使将这种关系考虑在内，今夏青少年劳动力市场的低迷仍不同以往。事实上，如果我们用上述回归分析法得出的残差来衡量青少年的相对就业机会，我们会发现，2008年7月的残差是过去40年数据中的最高值，青少年失业率比我们根据成年人失业率推算的结果高出3.7个百分点。我们得出的结论是：青少年失业率高的主要原因是夏季就业市场异常低迷，而不仅仅是总体劳动力市场疲软。
　　我们猜测异常低迷的青少年劳动力市场主要与目前萎靡不振的劳动力市场相关。正如我们在过去一年的报告中反复重申的：目前劳动力市场低迷主要归因于招工人数下降，而不是裁员人数增长。今夏，青少年首当其冲地受到“招工停滞”的冲击，因为愿意增加新职位的公司数量在减少。与成年劳动力不同，与“解雇潮”相比，青少年受“招工停滞”影响更大，因为他们在进入新就业市场时间方面不均匀，尤其是学生集中在夏天寻找临时工作。
　　虽然青少年就业疲软是事实，但它对未来几个月宏观经济数据的影响带来了一丝希望。如果我们假设青少年失业率3.7个百分点的残差主要是因为今夏青少年本应就业而未就业的情况（这个假设与过去几个月来大家基本看法相吻合），这或许预示今秋劳动力市场将趋稳。一旦夏季期间打零工的青少年返回学校，可能意味着总体失业率将下降0.1-0.2个百分点。（精确的估算是下降0.17个百分点，计算方法是青少年失业率残差的3.7百分点乘以青少年占总体劳动力市场份额4.5%）。