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研究报告:长城证券-早会报告-080807

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-07 11:25:09
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 长城证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 280 KB 分享者: YUE****AN 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们和上市公司以及其他机构的研究员进行了沟通,对下跌的原因进行了探讨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        昨日有消息传出说,国家将对部分磷产品,再加征50%的特别关税,将总的关税水平提高到接近200%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在这个消息的刺激下兴发和澄星发生了大幅下跌。前期特别关税征收对象主要是磷矿石、黄磷、磷酸产品。两家公司的磷酸盐产品并为受限,因此如果此次调整关税的仍然是前期调整过的产品的话,对两家公司是没有任何不利影响的。但如果对磷酸盐产品也开始征税,的确会影响两家公司产品的出口。对这条消息是否属实,以及具体内容,我们还需要观察。维持兴发1.12和澄星0.57的盈利预测,维持谨慎推荐评级。
        草甘膦价格已经开始回落,目前约7万元每吨左右。其原料甘氨酸的价格为2万元出头。对于草甘膦价格的回落实际上是早有预期的。我们对新安股份的业绩预测是建立在全年均价6万元每吨的基础上的。对新安股份的08年6.36元的业绩还是有一定信心的。
        渝三峡跟公司沟通的结果,目前共产出甘氨酸400吨,销售了100吨。前段时间停产后,近日开工复产,我们认为目前来看,完成全年2.5万吨的目标是非常有困难的。在前期报告中,我们给渝三峡的业绩作了详细的敏感性分析,如果今年生产1万吨,均价2万元的话,那么08年业绩恐怕只有3毛钱,2万吨则有6毛5左右,因此在整体估值重心下降的情况下目前16块钱的股价还是过高了,建议投资者回避。

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