由于原油价格大幅回落，CRB  指数7  月下跌10.01%，创28  年来最大单月跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中CRB  现货指数（食品）从444.1跌落至月底的416.3，跌幅达6.3%，跌幅较大的品种还有天然气、玉米和小麦等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在油价的大幅回落之下，农产品等期货价格持续大幅度回落。
􀂄  国内农产品价格继续回落
由于季节性因素，蔬菜价格持续回落。肉类价格在7  月份基本上是上下波动，跌幅不大，但食用油价格小幅下跌。从7  月末至今，肉类价格整体下跌，而上周猪肉、牛肉、羊肉批发价格开始下跌，分别下跌0.4%、0.5%和0.6%，食用油价格持续走低。
􀂄  预计下半年CPI  涨幅为6.5%，全年CPI  为7.2%
我们判断7  月份CPI  回落应在预期之中，预测7  月份CPI  当月值为6.6%-6.7%之间。而由于近一个月以来，大宗商品价格的大幅度回落，将有利于8、9  月份的CPI  在预期中继续回落。
我们认为7  月份的PPI  将继续创出新高，但PPI  很可能将在7  月份达到今年的峰值，PPI  与CPI  倒挂仍将维持一段时间，同时由于PPI  传导的时滞的原因，CPI  在四季度压力仍很大，预计CPI  在三季度的持续回落后，将在四季度反弹。
预计下半年CPI  涨幅为6.5%，全年CPI  为7.2%