2007 年中国证券市场的格局和环境发生了根本性的变化,突出体现在:股权分置改革基本完成,全流通格局初步形成;人民币持续稳定升值,国内流动性过剩局面没有根本改观,推动股指持续走高;证券市场需求旺盛,交投活跃,股市震荡加剧;限售流通股迎来解禁小高潮,部分大非小非上市流通;后股改时代证券市场法制建设日臻完善,颁布了促进市场发展、加强市场监管、完善市场机制的一系列法律、法规和规章。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在上述背景下,2007 年证券市场的违法违规情况也相应发生了新的变化,出现了新的特点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本报告在全面收集2007 年市场主体违规案例的基础上,以违规主体为类别,进行违规动机、行为表现及其危害的分析研究,试图总结出违规行为的共同特征和新变化,并提出了相应的启示和监管建议。主要研究内容和观点如下:
1、以具体违规主体为分类标准,可将证券市场违规主体分为上市公司、上市公司大股东、上市公司高管、证券公司、基金公司、其他机构投资者、证券投资咨询机构与其他中介机构以及其他主体八个类别。各类主体的违规情况不尽相同,本报告第一部分专门阐述前八类主体的具体违规动机、违规方式与表现、违反的法律法规、违规的市场影响与主要危害以及主要的违规案例名称。
2、由于全流通、人民币升值、股市活跃、法制与监管加强等因素的共同影响,2007 年被查处的市场主体违规呈现出一些共性特征和与往年不尽相同的新变化,主要体现在:(1)上市公司及其高管、大股东的信息披露违规情况发生频率最高;(2)财务造假类违规多出自亏损的ST 类上市公司;(3)上市公司高管和大股东的违规交易活动大量增加;(4)上市公司内部治理违规状况有所改观;(5)内幕交易与市场操纵查处频次不高;(6)利益冲突成为券商、基金公司违规的新焦点;(7)非法证券活动所导致的非法经营违规现象甚嚣尘上