近期美元出现一直走强的趋势,尽管由于美联储8月份维持2%的基准利率不变,市场预期美元强势难以持续,但是在当前的形势下美元强势客观上有利于中国经济。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
为了应对次贷危机以及由此可能产生的经济衰退,美联储自2007 年9 月18 日以来连续七次降息,将联邦基金利率从5.25%下调至2.0%,并通过直接贷款、开设定期拍卖工具和定期证券借贷工具等多种方式向金融机构注资,增加市场流动性,改善金融市场领域的融资环境。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国实行扩张性政策的频度之快、力度之大可谓前所未有,再加上美国政府推行减税等一系列扩张性财政政策,一个直接的后果就是导致美元持续疲软。
长期以来,美元作为世界最主要的国际货币,美联储的利率政策一直是美国经济形势乃至世界经济形势的风向标,美国利率与美元走势也在不同程度影响着世界其他国家的经济政策。
从历史上看,美元在20 世纪80 年代中期曾经一度大幅贬值,到1995 年美元开始止跌回升。2001 年,随着网络经济泡沫破灭和9.11 事件的冲击,美联储开始大幅降息,致使美元不断贬值。去年以来,为了应对次贷危机,美国再次持续降息,致使美元大幅贬值,美元指数最低跌至70 左右。正如世界经合组织《2008经济展望报告》所指出的,在经济增长乏力的情况下,美元贬值有助于增加美国出口,以此提振经济,2007年美国内需增长1.9%,远低于上一年的2.9%,但当年商品出口为美国经济增长贡献了0.5 个百分点。因此,只要美元贬值所造成的通胀在美国人“可承受”的范围内,没有从根本上动摇美元世界第一货币的地位,美国就可能纵容美元不负责任地贬值。
美联储一系列扩张政策出发点都是为了应对次贷危机,阻止经济快速下滑,同时有助于减轻美国债务和降低赤字,显然,这是出于对美国自身利益的考虑。然而,由于美国是全世界第一大经济体,长期以来的国际政治经济秩序中美元居于国际货币体系的中心地位,美联储连续降息,导致美元续弱势,客观上向其他一些国家转嫁了国内危机,对广大新兴市场经济国家特别是中国提出了严峻的挑战。美元贬值向全球出口通货膨胀,变相地掠夺全球财富来弥补美国欠下的巨额财政赤字和贸易逆差,作为世界主要储备货币,外国的美元资产数量巨大,像中国这样的国家辛苦积累的美元财富随着美元贬值而不断蒸发。