扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

兰花科创研究报告:长城证券-兰花科创-600123-业绩超预期,估值具吸引力-080806

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2008-08-07 08:49:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赖礼辉
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 333 KB 分享者: ss****x 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

兰花科创上半年营业收入为21.35  亿元,比去年同期增长29.75%,归属于母公司的净利润为5.92  亿元,同比增长95.9%,实现每股收益1.037  元,超出了我们前期预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ROE  达到17.9%,同比提升7.4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  业绩超预期的主要原因是:公司参股36%的亚美大宁煤矿上半年贡献的投资收益达到1.34  亿,占归属于上市公司股东净利润的比例达到22%。此外,公司的甲醇和二甲醚项目所用的国产设备固定资产投资减免了3100  多万的所得税。
  公司第一大业务仍为煤炭,收入占总收入的65%,主要煤种为无烟煤,主要用于化工行业,目前无烟煤价格还没有受到国家发改委的限价。上半年,公司平均煤价上涨了100  元/吨,涨幅达25%,平均吨煤生产成本增幅约为15%,山西省试点的“三项基金”是导致
成本上升的主要原因。尽管如此,公司的煤炭业务毛利率还是提升了3.6  个百分点,达到61%。三项期间费用中,销售费用增加了125%,其他两项基本保持同步增长。
  公司的第二大业务为化肥,由于田悦公司尿素1830  项目工程已经开始投产,上半年尿素销量增幅显著,达30%。但由于原材料煤炭成本增长较快,化肥毛利率下降了近3  个百分点至14.5%。
  未来的增长点:清洁能源公司20  万吨/年甲醇、10  万吨/二甲醚工程项目2008  年6  底开始试生产;伯方煤矿180  万吨扩建工程接近尾声,预计将很快投产。因主要产品煤炭和尿素产量和市场价格较上年同期有较大增长,公司预计2008  年1-9  月净利润同比上升100%以上。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com