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研究报告:招商证券-假如油价阶段性下跌,建议增持石化电力、机械装备、银行保险-080806

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-06 21:45:24
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 周勇,王晶晶
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 291 KB 分享者: yul****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资策略:假如国际油价出现阶段性下跌,国内通胀压力将进一步缓解,从而信贷放松将有更多腾挪空间,在此逻辑推演下,逆向思维正当时,建议增持石化电力、银行保险、机械装备三大板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  曾经一度被市场遗弃的石化电力将是油价下跌或调整期的配置首选。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油价上涨期,以煤炭为主的一次能源一度成为市场的千骄百宠,而石化电力为主的二次能源遭受市场遗弃,一旦油价呈现阶段性下跌或调整趋势,一次能源和二次能源之间相对的投资机会将受到颠覆。
􀂾  银行保险将受益于信贷结构性放松和油价调整带来制造业成本压力的减轻。大宗商品价格的下跌即缓和了中国制造业的成本压力,间接保护银行信贷质量;又为信贷的结构性放松提供政策空间,在此背景下,银行保险将受益油价下跌和信贷放松,股价有望迎来反弹。
􀂾  前期承担大宗商品上涨压力的机械行业有望迎来景气反弹,值得重点关注。大宗商品价格的下跌,有利于缓和制造业整体的成本压力,但在制造业内部,我们更看好前期受制原材料价格上涨并承担较大成本压力的装备制造业;相反,大宗商品价格的普跌部分反映原材料行业的景气下滑,我们对钢铁、化工、有色、建材等原材料加工业依然保持谨慎。
􀂾  落实到具体的投资标的,主要包括石化电力行业的中国石化、华能国际,金融保险行业的工商银行、建设银行、招商银行、中国平安、中国人寿,机械装备行业的华东数控、徐工科技。

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