􀂉  转债受到修正预期的影响走势强于正股：7  月转债标的股票指数下跌14.15％，走势相对较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债指数下跌1.69%，转债指数走势明显强于标的股票指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月份部分转债如恒源转债、唐钢转债和海马转债，由于向下修正实施或预期，走出了与正股走势几无相关性的行情。
􀂉  大部分转债录得正收益：二级市场除了锡业和南山转债录得负收益外，其余转债均上涨，澄星、赤化和大荒转债的涨幅居前三。在大盘小幅反弹和转债修正预期的带动下，7  月转债市场成交额较6  月有所增加，共成交34.44  亿。，约增43.13％，其中唐钢、大荒和南山转债成交额居前三。
􀂉  一级市场：7  月份没有转债转股。7  月17  日，山西三维公告公司发行可转债的预案并已通过股东大会审议。新钢股份可转债发行通过证监会批准，预计将于8  月发行。
􀂉  转股股溢价率又创新高：7  月份转股溢价指数继续创出新高，高企的转股溢价率主要来自于转债回售价值的支撑或者转股价格向下修正的预期，其中海马转债的溢价率最高为269.9％，其次唐钢转债为124.94％。转股溢价率最低的三只是澄星、大荒和金鹰转债。
􀂉  投资建议：从股权价值来看，我们依然看好农业相关板块品种：受益于国际黄磷价格涨的澄星转债和受益于国内农产品涨价导致的化肥业景气的赤化转债。从修正价值来看，8  月份建议投资者重点关注唐钢转债和海马转债。
􀂉  唐钢转债：唐钢转债回售申报期为8  月1  日至8  月7  日。同时，公司董事会提出了向下修正转股价格的议案，并将于8  月26  日召开临时股东大会进行表决。在回售与向下修正转股价格的博弈中，我们建议投资者对股东大会通过向下修正转股价格的可能性保持谨慎态度