战术资产配置
•战术资产配置：
股票选择与择时
•复习：
*战略资产配置，主要基于不同国家或地区的实体经济宏观周期（GDP,CPI,利率/汇率，公司盈余，个人消费等）以及全球投资主题在不同类别资产（股票，债券，商品，现金等）之间定期/动态配置，也称政策性资产配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
*对亚洲股票而言，风格配置（大小盘，价值/成长，领涨/落后板块等）绩效不显著战术资产配置与股指期货
•指数期货：为基金经理解决股票选择和TIMING  之间的冲突提供了工具。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
•通过指数期货可以在不改变股票选择决定的情况下调整一个投资组合的β值，规避大市价格波动带来的风险。即通过大市的判断，预测市场收益率与无风险收益率的差额的变动，调整投资组合的β值。
•将选股和市场择时区分开来，消除基金组合之系统风险，而基金组合的战术超额收益未来更加来自于基金经理的选股技巧
股指期货调控贝塔：混合性对冲
•买卖股指期货，通过调整β值的大小来灵活调节股票组合价值变动的方向，另外也能调节股票组合相对大盘的价值变动幅度。
•当大盘整体趋势预计上行时，提高股票组合的β值，增强组合的攻击性（法律也许禁止）；预计趋势下性时，降低股票组合的β值，降低股票组合风险；同时，组合中股票周转率不变。
•在实际操作中，可根据基金目标，确定不同趋势下需要交易的股指期货合约份数。
•运用股指期货，当作风险控制器和效率放大器，从而使得夏普比率最大化，来实现不同时期、不同市场背景下的综合效果。