3 季报业绩同比增长34.47%，基本符合预期
  06 年前3 季度公司实现主营收入8.63 亿元，同比增长31.76%，净利润
4.13 亿元，同比增长34.47%，EPS 达到为0.189 元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  机荷东、盐坝、水官、武黄增长提升公司主营收入
  受深圳地区经济和汽车保有量的持续增长、路网效应拉动，机荷东、盐坝、
水官高速的前3 季度路费收入分别录得15.98%、35.91%、41.63%的增幅，
表现十分优异；公司05 年8 月收购后合并会计报表的武黄高速因湖北省经
济增长和计重收费的拉动，前3 季度的路费收入录得19.15%的增幅，表
现也很优秀；这四条高速公路的快速增长和合并报表提升公司主营业务收
入增长31.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  主营业务利润率达到75.18%，同比上升0.43 个百分点
  公司前3季度的主营业务利润率保持在75.18%的高位，去年同期为74.75%，
因为公司的道路维修等费用和成本较低，显示公司良好的成本控制能力和
较佳的路产质量。
  财务费用同比增长10.2%，显示较好的财务控制能力
  公司前3 季度的财务费用支出为6591 万元，同比增长10.2%，显示了公
司较好的财务控制能力。其中本季度财务费用同比减少2016 万元，主要
由于减少了融资安排费用及担保费用1075 万元，同时公司的综合贷款利
率为4.3%，同比下降约26%。
  在建项目进展顺利
  前期我们参加了公司组织的反向路演，实地调研了公司的主要路产，了解
到在建项目南光高速已经完成工程量的25%，清连高速已经完成主要路段
的招标，开始进入施工阶段。我们认为深高速拥有的丰富工程管理经验将
有利于在建项目的顺利完工通车。
  维持对公司“谨慎推荐”评级
  由于公司财务费用较我们预期有所下降，我们提升公司06 年和07 年的
EPS 至0.27 元、0.31 元，P/E 分别为16.7 和14.3 倍，估值在路桥股中并
不算低，考虑到受益于深圳地区经济的活跃和区域内路网的不断完善，深
高速主要路产的车流量和路费收入将会保持较快的增长，同时公司在建路
产将逐步建成通车，未来增长前景看好，维持“谨慎推荐”的投资评级。