08  年上半年量稳价升
1-6  月的国内原油产量增速稳中略降，同比增长1.2%；天然气产量增速加快，同比增速达24.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面，石油价格的飙升极大提升了上游景气度，2  季度国际原油均价较1  季度提高了22  美元/桶，涨幅达到23%，米纳斯平均油价为120  美元，辛塔为115  美元
中石油：特别收益金效应突显
随着价格的逐步提高，特别收益金随价累进的效应逐渐明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年1-5  月石油和天然气开采业的累计实现产品销售收入4185.73  亿元，同比增长39.83%，同时税金总额同比增长79%，其中主营业务税金及附加同比激增156%，达到213.8亿元。税金增幅远远高于收入增长。
中石油上下游一体化程度更强，因此在下游成本管制的情况下，石油价格上涨的影响主要通过特别收益金体现出来。2  季度石油价格高涨了20  美元，中石油的特别收益金每桶将多缴纳8  美元。但是公司二季度起将石油价格基准从米纳斯调整为辛塔，平均实现价格降低了5-7  美元/桶，以通过调整挂靠基准原油价格使石油特别收益金每桶少支出2-3  美元。结果是每桶的特别收益金仍将增加5  美元每桶，相当于2  季度多支出100  亿石油特别收益金支出
中石化挂靠的杜里油与WTI  的差别达到大约20%，且产量较小，相对中石油的特别收益金压力小。预计特别收益金收入较1  季度增加25%，约为8  亿左右。
下游炼油：到底受伤有多重？
成品油价格机制迟迟未得到理顺，石油行业成为严防死守CPI  的重要功臣，但是也损失惨重。上半年有增值税返还为石油公司征得了一口喘息之机，下半年四季度如果油价不创新高，调价预期较为强烈。