公司今天公布2008  年中报，上半年实现营业收入8.1  亿元，净利润2.35亿元，每股收益0.46  元，基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在公司一季度公布非常亮丽的季度报告时，我们当时就指出，由于房地产项目结算的时间特点，公司上半年的业绩不会比一季度增加多少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年一季度，公司实现营业收入7.04  亿元，净利润2.3  亿元，也就是二季度只增加了营业收入1.06  亿元，因此不能以季节性的业绩来判断房地产公司全年的业绩。

  由于振业城二、三期很可能在2008  年底或2009  年初才开始销售，因此，公司2008  年的业绩基本上全部依赖于星海名城六期。2008  年上半年，星海名城六期结算了4.22  万平米，7.24  亿元的销售收入，截至2008  年8  月4日，项目销售率为66%，受深圳楼市低迷的影响，近三个月内只销售了近20  套住宅，因此，公司将原计划销售80%的目标下调为68%，由于全年剩余时间还有5  个月，我们以销售率80%来预计公司的业绩。

  公司对2008  年度经营计划进行了调整：在建项目与新开工项目施工面积由原定的130  万平方米减少至118  万平方米，主要系原定2008  年底开工的天津新开路项目延期开工所致；房地产直接投资由原定的16  亿元减少至11亿元，主要系公司调整各项目开发节奏所致；星海名城六期销售目标由原定的“销售率达到80%”调整为“销售率达到68%；振业•中央华府（原北海宝丽三期）销售目标由原定的“销售率达到50%”调整为“预售率达到50%（竣工时间由2008  年12  月延至2009  年2  月，预售收入将不能在2008年度结转）”。另外，深圳荷园项目取得了政府的批文，允许竣工时间推后一年，延长至2010  年9  月份。经营计划的调整主要是由于行业不景气导致，也说明了公司规模尚小，抵御行业调整风险的能力还有待加强。