􀁺  南玻A（000012）上半年实现营业收入2,131,777,092  元，比上年同期增长17％；实现净利润409,853,633  元，比上年同期上升174%，扣除非经常性损益后的净利润为363,766,326  元，每股收益为0.35  元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.306  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司非经常性损益主要来自于出售深圳南玻电子有限公司100%股权产生的3700  万收益，相当于0.031  元的每股收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  公司的综合毛利率与上年同期基本持平，浮法玻璃毛利率下降1.70  个百分点，工程玻璃同比增加1.14  个百分点，精细玻璃同比增加3.71  个百分点。工程玻璃由于去年生产线搬迁，毛利率相比前年大幅下滑，今年仅增加1.14  个百分点，没有恢复到正常水平，说明工程玻璃市场面临一定压力。
􀁺  公司的工程玻璃产能的全国布局基本完成，汽车玻璃、电子玻璃、房地产行业陆续退出，主业进一步突出，产业链完整。超白压延玻璃（年产7.9  万吨）正逐步达产，多晶硅一期1500  吨于08  年底投产，太阳能电池（年产25MW）成为利润贡献点可期。
􀁺  随着大股东股权的退出，管理层逐步成为实际控制人，管理结构改善，管理层与上市公司的利益趋同，股权激励方案也已经开始实行，将有利于公司治理结构的完善和业绩的释放。
􀁺  我们预测南玻2008  年EPS  为0.65  元，2009  年考虑多晶硅及太阳能产业链体现效益，业绩为1.25  元，维持公司的增持评级。
􀁺  风险：太阳能行业为公司新近领域、公司较为不透明，大股东1.5亿股股权已解禁，有抛售压力。