根据公司半年报告，公司上半年实现营业收入36.33  亿元，同比增长62.47％；上半年净利润为38051  万元，同比增长52.77％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自07  年以来公司虽一直保持维持增长的态势，但与公司一季度的净利润增长率相比确有的下滑，与07  年同期净利润增速相比，也有一定程度的下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全面摊薄每股受益0.50  元，净资产收益率为13.72。
􀁹  公司主营业务是推土机和配件的生产与销售，其是公司收入的主要来源，同时公司的小松山推的投资收益是推动公司业绩增长的主要原因。08  年上半年，公司推土机业务收入为15.58  亿元，同比增长25.02％；配件业务收入11.36  亿元，同比增长17.69％。同时推土机和配件业务在公司主营业务收入的比重逐年提高：比07  年同期提高了2%，为公司贡献了大量的利润。这主要是因为在国内市场竞争格局稳定的基础上公司产品性价比较高，市场有大幅扩张的局势，根据行业协会08  年月度简报数据，公司月度销量基本是行业第二名的两倍以上，处于市场首位的地位。另外公司持有小松山推30％的股权，上半年从小松山推取得1.05  亿元的投资收益。
􀁹  钢材涨价对公司业务造成很大的压力。公司产品除了挖掘机以外，其它各项毛利率均有不同程度的下滑：配件业务下降了约1.8%；压路机毛利率下降了2.76％。但公司推土机业务由于调整了产品结构，重点关注大功率推土机的比重致使其毛利率基本与07  年保持持平。展望钢价段时间内不会调整，预计公司下半年毛利率可能仍有小幅下滑
􀁹  我们首次对公司的盈利预测：08、09  年EPS  分别为0.82  元和0.95元，对应PE  分别为13.6  倍和11.7  倍，估值较低但考虑到市场风险，给予“持有”评级。