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宝信软件研究报告:东方证券-宝信软件-600845-业绩亮眼、前景乐观-080805

股票名称: 宝信软件 股票代码: 600845分享时间:2008-08-05 10:33:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 童胜
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 552 KB 分享者: rya****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司本期经营业绩亮眼,总体收入规模增长速度喜人,盈利能力大幅提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这与公司基于自身技术积累和研发团队,立足钢铁行业同时拓展其他行业的信息化建设业务分不开,虽然本期经营业绩大幅增长不排除有重大合同结算因素,但总体而言,公司各项业务发展情况乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  从细分行业来看,本期软件业务实现收入同比增长53.58%,同时收入规模占到了总收入的67%左右,为本期业绩大幅增长做出了较大贡献,由于未来国内各行业的信息化建设将逐渐向软件产品过渡,该项业务未来的发展空间仍然较高;服务外包业务实现24.47%的增长,毛利率下降2.26  个百分点,但总体毛利率仍然达到37.22%;系统集成业务本期出现下滑,同比下降27.22%,但毛利率上升1.71  个百分点,由于国内系统集成市场竞争激烈以及硬件价格透明程度越来越高,公司的系统集成业务未来有可能逐渐萎缩;智能交通业务增速也较高,达到了34.47%,随着未来国内地铁建设的高潮到来以及交通领域信息化投入的逐渐增多,我们预计公司的该项业务未来仍将保持高速发展;工程设计业务仍然持较高毛利率,收入规模略有下滑。
􀁺  从本期公司收入来源来看,来自宝钢集团旗下个钢铁企业的收入占到了相当比例。总体收入中有43.20%来自宝钢关联企业,就细分业务而言,软件业务有合计44.18%、服务外包业务有合计73.63%、系统集成业务有合计44.24%、工程设计有合计76.03%的收入来自上述企业。
􀁺  本期应收账款余额达到了6.81  亿元,占到了本期总收入的61%,存货为2.69  亿元,占到了总收入的24%,显示公司在这方面还有相当多的工作需要做。
􀁺  本期期间费用控制情况非常乐观,其中销售费用同比下降2.81%,管理费用同比增长4.68%,财务费用本期为净收入而去年同期为支出,总体而言,三项费用合计同比下降0.18  个百分点。

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