􀁺  08  年中期业绩略好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年一季度公司实现营业总收入34.4  亿元，营业总成本32.9  亿元，分别同比增长0.5%、14.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现归属于母公司所有者的净利润1.24  亿元，同比下降59%。完全摊薄后EPS  为0.118  元，略好于市场预期（市场预期在0.1  元左右）。
􀁺  公司二季度燃煤价格上涨速度减缓。公司5  家控股、2  家参股电厂08  年上半年平均标煤价格546  元/吨，同比上涨25%。一季度平均标煤价格530  元/吨，同比上涨30%。上半年控股项目平均标煤单价513  元/吨，同比上涨25.6%。预计参股项目平均标煤单价618  元/吨，同比上涨约25%。而一季度控股项目平均标煤单价506  元/吨，参股项目平均标煤单价585  元/吨。二季度环比一季度上涨幅度分别为3%、12%，控股项目环比上涨速度之所以低，主要因为甘肃地区二季度燃煤价格相比一季度几乎未动。参股的淮北国安、徐州华润，一季度上涨幅度分别为13%、15%，但由于华东区域二季度平均标煤价格环比上涨约20%，使得公司参股项目环比上涨幅度偏大，但还是低于区域平均水平。
􀁺  公司云南、广西地区电厂是利润下降的主要因素。厦门华夏、徐州华润上半年发电量增速分别为20.7%、9.1%，超过当地火电发电量14.6%、6.4%的平均增速。靖远二电、淮北国安上半年发电量增速分别为13.4%，25.5%。虽然低于当地火电发电量15.5%、38.5%的增速，但这主要是因为两地07  年火电装机增速分别达到12.7%、39%所导致。云南地区由于采取小煤保大电的策略，并且以汽运为主，在上半年小煤矿的大规模关停以及油价持续大幅度上涨背景下，供应方面比较紧张，导致曲靖电厂燃煤供应和煤质问题比较突出，负荷率在60%左右，发电量同比下降约26%，亏损额从一季度的4000  万扩大到8000  万左右。广西北海除了因为当地二季度水电多发外，07  年广西地区火电装机同比增长68%，也是公司上半年发电量下降18%的原因所在。同时由于其以前比较依靠越南煤，而越南煤目前从净出口变为净进口，使得公司加大对山西无烟煤的采购力度，在上半年燃煤供应紧张的情况下，其成本控制压力较大，亏损额也从一季度的1000  万扩大到3000  万左右。