点评：
1.  王府井08  年上半年实现营业总收入51  亿元，同比增长20.4%；实现净利润1.99  亿元，同比增长68%；扣除非经常性损益后的净利润为2.02  亿元，同比增长75.2%；实现每股收益0.51  元，同比增长68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.  王府井净利润大幅增长的主要原因一是公司经营层加强对各项业务指标的管理，创新营销方式，进行会员维护，各门店特别是成长型门店通过挖潜增效，使公司利润指标保持良好的增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是公司的奥运商品销售同比大幅提高，为业绩做出一定贡献；三是所得税率的降低导致净利润同比大幅增加。
3.  王府井现有17  家百货门店。从区域上看，西北地区的门店增长迅猛，同比增长66.32%，除了可比增长较高之外，新开的包头二店运营良好，带来了一个半月的新增业绩；中南地区门店业绩平淡，同比增长不足10%；西南和华北地区门店基本上保持20%左右的平稳增速。
4.  在所有门店中，双安店对公司的净利润贡献达到了22.8%，包头店对公司净利润的贡献达到10.8%，超过广州店及成都店，成为第二大主力门店。新开的包头二店营业状况良好，鉴于公司在包头的成功经验，二店将是公司未来的利润增长点。
5.  08  年，宏观经济的变化对消费者信心带来一定影响，人工成本的上升对公司的费用控制带来压力。第三季度，由于北京地区车辆限行将对公司北京地区门店经营带来一定的压力。
6.  我们维持前期对王府井的业绩预测及投资评级：2008、2009、2010  年的EPS  分别为1.04  元、1.46  元及2  元，对应的市盈率分别为35  倍、25  倍和18  倍。我们给予其“增持”评级。