伴随股价暴跌,攀钢整体上市方案将失败的市场传言也随之而来,这种可信度有多高呢?上市方案失败无非两种可能,方案在证监会通过后,鞍钢集团毁约拒绝担任现金选择权第三方,如果出现这种情况,鞍钢集团无疑将承担巨大信用损失风险甚至可能的法律诉讼;另一种可能是方案被否决,但在国资委已认可并同意情况下,如果出现这种情况,相关各方责任从表面上来看确实是没有了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果整体上市失败,意味着攀钢集团一年多来的所有努力都将化为泡影,在投资者中的市场形象也将一落千丈,在国资委主导的钢铁产业整合进程中,失去了这一次机会,我们认为未来攀钢被其他钢铁集团整合的可能性将大大增强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场传言的核心其实就是说现金选择权的价格高了,从现在情况来看,当初在市场高位时所确定的现金选择价确实是高了。换一个角度来看,如果当初不选择现金选择权,而选择一个2 年期的认沽权证,行权价为现金选择价的方案,今天的这种尴尬局面就不会发生了。这就是投行的价值,投资者不妨去看看有权证的股改方案中,虽然当初测算的对价方案所对应送股比例差别总体不大,但最终的实际对价却是天壤之别。
如果说,市场传言的核心是现金选择权的价格高了,鞍钢可能毁约。但如果攀钢系的股价下跌了,鞍钢在市场上以远低于现金选择价的价格购买攀钢系股票,这种矛盾不就自然减少了吗?
从投资者的角度来看,如果攀钢系股价继续下跌,意味着股价风险将不断释放,而依然存在的整体上市预期,一旦上市明朗的时候将给投资者带来很大收益,建议投资者密切关注整体上市进程。攀钢价值在于其拥有的资源,如未来攀钢系股票继续暴跌,长线投资者可择机买入并长线持有,未收益可能途径有三,一是本次整体上市成功,长线可变中线,二是未来钢业绩大幅释放,三是本次整体上市不成功,未来被其他钢铁公司整合