􀂄  公司今日公告，拟收购焦作爱依斯万方电力有限公司70%股权，收购金额为7688.3  万美元，按双方约定汇率计算，为人民币53049  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收购完成后，公司将持有爱依斯万方100%股权，后者成为公司的全资子公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  1996  年以来公司每年向爱依斯万方采购电力。依据双方签订的电力购销合同，公司每年向其购买不少于5500  小时的电量，该部分电价较高；5500  小时以外(超发电)部分电价按发电成本加上一定的利润确定，电价较低。
􀂄  2007  年公司从爱依斯电力购电10.25  亿度，总金额3.19  亿元（不含税），占同类交易比例21.3%。另根据我们测算（每度含税），2006  年最低购电量以内电价0.442  元，超发电量部分0.215  元。06  年购电均价0.32  元。
􀂄  公司实现对爱依斯万方电力的完全控制后，一方面有助于提高其发电机组利用效率，同时搭建了铝电一体化运作平台。按目前产能，公司电量需求约60  亿度/年，爱依斯万方电力和金冠嘉华电力合计约能满足一半，其余来自网电。电力紧张状况下，网电存在压负荷、供电不稳定的风险。
􀂄  去年以来电煤价格大幅上涨，致自备电厂基本丧失此前拥有的电力成本优势，因此最为理想的状况是水电铝或煤电铝一体化。当然，不能忽视的是：自备电厂有助于应对网电削减电力供应量的风险；而且当要素价格趋于合理时仍有望恢复其成本优势。
􀂄  铝行业中长期前景乐观，维持该子行业的“增持”评级。我们认为，铝的供需状况因供应受限而得到改善，2008  年有望趋于平衡或少量过剩，2009年或因电力紧张扩散而出现短缺。当然，铝的下游需求状况需要高度关注。