上周沪深两市再次冲高回落，周一股指冲高受阻后，周二至周五两市出现连续下跌的走势，只有周五尾盘在金融板块的拉动下，两市才有所止跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至上周收盘，沪深两市分别下跌了2.21%和3.69%，两市成交量与前一周相比减少1080亿，说明市场交易活跃性在降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块指数方面，钢铁、煤炭和化工等强周期性行业走势弱于大盘。

每当股指站到2900点上方时，场内就面临较大的抛压，连续4周沪市冲击2900点失败，均收于2900点之下，而指数回落后，有短线抄底资金介入迹象，但追高意愿明显不足，市场处于窄幅箱体震荡格局。我们认为，市场处于箱体震荡格局是短期维稳效应和对中长期宏观经济形式担忧的共同作用结果。一方面，在维护市场稳定为主基调的良好氛围下，市场暂时缺乏主动做空动能，市场持股等待政策利好的意愿较浓，大盘向下的空间不大；另一方面，奥运会后，通涨能否有效控制和对经济减速的担忧将再次困扰市场，但在没有实质性政策利好出台下，后市投资者信心仍将不足，大盘上涨的动能也不足。因此，目前市场处于，短期良好氛围支撑和中长期宏观经济下行压力的双重作用之下暂时平衡下。

然而，这种平衡迟早要被打破，从上周走势上看，越是邻近奥运，市场观望气氛越浓，而持股信心也有所动摇，显示奥运维稳的效应有消退迹象，制约大盘上涨的中长期因素可能主导市场。此外，8月份大小非限售解禁的压力对市场的资金供给也造成很大压力。

上周五的尾市反弹是在期盼周末出台政策利好情况下出现的，而周末市场传闻的利好未能兑现，因此本周市场将重回弱势，继续向下寻求支撑。投资者需谨慎操作，观望为主，仓位较重者可逢高减仓，规避风险。