一周动态:
国内钢价:本周国内钢材价格继续走弱,普碳钢材价格全面回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从月度变化看,国内钢材市场主要品种略有下跌,但从三个月的价格变化来看价格仍然坚挺。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)五氧化二钒及钒制品的价格在近两周止跌回升,本周大幅上涨,预期欧洲假期即将结束,后期需求或将启动是钒价上涨的原因之一。根据Mysteel的调查,贸易商和钢厂意见趋于一致:受调查者中约59%认为钢价将高位盘整,41%看跌后市。
国际钢价:本周国际市场钢材价格维持稳定,但CRU 钢材价格指数体系中除扁平材指数外其余指数均出现1%左右的小幅回落。LME 钢坯期货价格收于845 美元/吨,较上周下跌7.7%,创下历史新低,货交易者似乎普遍持悲观预期。考虑出口关税后的国内外主要钢材品种有效价差达到历史最高水平。
原材料:本周国内焦炭价格维持稳定,近一月来涨幅仅1.6%,但从市场反馈看焦煤和焦炭的供应形势仍然严峻,我们关注焦炭价格的后期走势。本周西澳、巴西至中国航线铁矿石海运费在在上周回涨后微跌,BDI 指数继续下降4.1%。本周镍价再次下跌1.8%,有分析认为镍价或已触底甚至超跌。
库存:本周库存变化不大,和去年同期相比,大部分产品库存量增加10%~70%;较三年的平均历史库存量增加10%左右。从整体来看,钢材库存基本稳定。
股价与估值:本周国内钢铁类股价平均下跌7.2%,表现弱于沪深300 指数3.9%。本周国际钢铁股表现涨跌互现,前几周超跌的欧美钢铁股表现强劲,塔塔及浦项股价也有优异的表现。特殊的是纽柯股价刚刚从上周的颓势中摆脱出来,但31 日其宣布耗资1.1 亿美金扩大热轧板产能后股价连续两天下跌累计10.7%,错过这轮上涨。另外我们看到,尽管存在对社会需求进一步萎缩的担忧,除日本外的国际钢铁股普遍表现优于所在市场。
一周点评:
季节性消费淡季是国内钢价下跌的主要原因,这引起的需求忧虑是钢铁股表现较差的主要动因,我们认为8 月份国内钢价仍将弱势,中报业绩高增长已在预期中,钢铁股短期并没有明显的催化剂因素。
尽管短期国内钢材市场尽显疲态,从生产成本和国际钢价高位运行分析,后期钢材价格下跌空间有限,预计奥运之后的9、10 月钢材消费的旺季的到来,钢价会有较好的表现。
本周重点公司推荐:大冶特钢、华菱管线、武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份。