1、受中国出口退税政策影响，国外锌价大涨
　　为限制行业内的产能盲目扩张，保证行业的长远发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月31日我国财政部、国家税务总局下发了关于调整部分商品出口退税率的通知，8月1日起取消含锌量不低于99.995%的未锻轧锌的出口退税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此影响，当日国外锌价大幅上涨。
　　2、锌的供求情况并不乐观
　　WBMS最新公告显示，今年1-5月全球锌产量为462万吨，同比增长8.5%；1-5月全球精锌产量增加98,000吨至474.6万吨，全球过剩38,000吨。从LME库存也可以看出，近一年多的时间内一直在稳步增长，而且也有进一步增长的趋势。
　　3、国内供给更不乐观
　　我国锌6月份总产量已经高达36.8万吨，创我国的单业产量纪录而外，我国在2-6月份成为锌的净开口国，这是在国内经历雪灾、地震、停减产等题材的炒作后，国内价格虚高的结果。这并不是我国锌供应不足的结果。因此，净进口更进一步增加了国内锌市的压力，使锌的供给更不乐观。
　　4、投资建议
　　综合以上所述，短期内，锌的供求基本面没有发生实质性的变化，由于我国出口关税的调整引起的锌价变化只是市场心理预期的反应，暂时也只能停留在心理层面。我们维持铅锌行业“中性”的投资评级，重点关注中金岭南。
　　5、风险
　　宏观经济增速减缓超预期；人民币升值超预期。