政策调整的速度有可能加快

上周说道“美股反弹告一段落，Ａ股市场将经受考验”，这话说对了一半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】正确的一半是，Ａ股市场本周见顶后快速回落，前期低点受到严峻考验；错误的一半是，美股反弹尽管乏力，但也比境内市场好得多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
美国市场暂时的下跌受阻，在于其政府持续有利的政策干预：对房地产按揭市场的3000亿美元的资金支持，另外，限制股票做空的政策再度延长20天。总之，美国政府对经济的干预比较务实，真枪实干，刀刀见血。
而境内市场呢，情况正好相反，尽管经济运行傲视全球，官方舆论也在维稳护盘，但是几个压力还是使得投资者不敢安心持股。其一是政府要员的讲话反复强调国际形势复杂多变，不确定因素太多，要注意防范风险。其二是政府再次开闸发行大盘股。其三是进入8月份大小非解禁市值再次进入高潮：市值3000亿元。第一个动向让投资者猜测高层对于国内外经济的走势心里没底；第二个动作可能使投资者做出“政府不介意市场下跌”的误判；第三点则是投资者永远的心痛：普通投资者和权势者进行制度性博弈的底线在哪里？
这三大忧虑的核心是心里对政策没底，逐步形成“奥运前出局观望”的心理暗示。随着成交量的萎缩，震荡盘跌的趋势开始形成，而周四的破位下行，有点试盘的味道。试什么盘呢？一来可以试探一下投资者的心态，二来可以试试高层的真实想法。而周五的绝地反击，明显具有博政策利好的味道。
有没有政策利好，到时候就知道了，但是市场的这种心态，也体现了一定的博弈理性。客观地说，中国经济的运行情况尽管不如以往，但基本健康，市场估值水平也有吸引力，投资者最为忌惮的不是股票好不好，而是高层判断和政策走向是否出现重大失误。毕竟全球经济处于微妙时期，一旦政策失误，必定殃及股市。对于政策的争论是尽人皆知的，投资者忧虑的是能否形成共识——机构们不敢入市的原因，主要是这个缘故。尽管我看好这个市场，对短期政策也经常担心，但与其他人不同的是，我认为即使短期政策出错，很快也会得到纠正，所以不必过于忧虑；而多数机构不是这么认为。周五尾市突然上涨，据说是由于货币政策放松或者平准基金入市，我的看法是二者皆有可能，但不可能双剑齐发。