◆半年报业绩良好，调增全年盈利预测：
报告期内，公司实现营业收入45.55亿元，同比增长24.5%；营业利润1.16亿元，同比增长44.1%；净利润8,207.94万元，同比增长54.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期，公司新开门店43  家，其中，中百仓储超市新开7  家，中百便民超市新开36家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们此前根据业绩快报已经更新了全年净利润预测至1.84亿元，较之前1.68亿的预测上调12%，同比增速为46%。营业收入增速提升4个百分点，至25.5%。主要依据是在上半年通货膨胀的影响下，食品粮油价格上涨对公司的销售和利润都有一定的促进。
◆销售增速和毛利率超预期，成本费用控制良好：
半年报24.5%的营业收入增长已经反映了通货膨胀的影响，虽然增速比07年上半年的33%有较大幅度的回落，但这个回落主要是因为今年上半年重庆业务并入的影响消失，而且开店数较少。仓储公司同店增长达到16.4%。预计全年营业收入将达到25.5%，比此前的预期高4个百分点。主要是考虑通胀的影响而提高了单店销售的增长率预测。
毛利率稳步提升，主要来自于自采产品比重的提升和公司规模的进一步扩大。报告期，公司综合毛利率达到17.84%，同比增长0.98%。其中，中百仓储超市公司主营业务毛利率同比提高1.09  个百分点；中百便民超市公司主营业务毛利率同比提高1.25个百分点
在员工薪酬普遍调增的情况下，公司的销售费用率、管理费用率同比基本持平。印证了此前我们的判断：即超市企业有能力在通胀期间控制成本费用，从而更受益于通胀。
◆业绩增速快，维持增持评级：
我们预计公司08-10年公司营业收入增幅分别达到25.5%、19.4%和17%。保持较快的增长。全面摊薄EPS分别为0.33、0.44和0.53元，分别增长46%、33%和22%。对应08年EPS已经达到34倍，考虑到公司目前受益于通胀，业绩仍快速增长，维持增持评级。
◆风险分析：
持续的通货膨胀可能对公司经营成本和费用消化产生压力；重庆业务仍然亏损，扭亏仍需时日。