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皖通科技研究报告:东兴证券-皖通科技-002331-调研快报:主营稳健发展,新业务布局显成效-130606

股票名称: 皖通科技 股票代码: 002331分享时间:2013-06-07 16:12:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王明德
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 368 KB 分享者: ai****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

高速公路信息化市场空间大,公司主营可持续稳健增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司主营为交通(绝大部分是高速公路)信息化建设,2012  年来自交通行业的收入贡献81.2%的毛利润。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        “十一五”末我国高速公路通车里程为7.6  万公里,而根据《交通运输“十二五”发展规划》提出的目标,2015  年末,我国高速公路通车里程将达到10.8  万公里,每年新增约7000  公里,按目前高速公路信息化系统投资约为每公路120  万元计算,年均投资将达到84  亿元;同时,目前我国每年所需升级改造的高速公路里程已经超过1  万公里,按改造费用为初始投资的50%来算,每年升级改造的市场也有60  亿元,巨大的市场为公司的扩张提供广阔空间。
        同时,作为在安徽省内高速公路信息化市场份额超过50%的龙头,公司还将显著受益于安徽省高速公路建设的大提速。2013  年1  月25  日公布的《安徽省交通运输工作要点》提出,2013  年安徽省将超常规推进交通基础设施建设,全年计划完成交通基础设施建设投资450  亿元,力争高速公路通车里程突破3500  公里,新增通车里程312  公里,到2015  年将达到4200  公里以上。
        公司在保持安徽省领先优势的同时,还积极拓展省外市场,2012  年在安徽省外的收入首次超过省内收入,同时毛利率同比提升3.8  个百分点,标志着公司的高速公路信息化业务已初步完成省外的跑马圈地,进入规模与效益并重的稳健发展期,未来三年有望保持25%左右的净利润增速。
        2.以研发带动新业务拓展,政府、金融、智能交通等新业务处于快速增长期。
        公司立足于以新产品带动市场,近年来的研发投入一直维持在营业收入的4%以上,2012  年共获得“高速公路电子收费稽查系统”、“ETC  混合车道收费系统”、“监狱指挥调度管理平台系统”、“金融安防综合管理平台软件”等27  项软件著作权和“基于ARM  平台的无线集卡车载终端”实用新型专利。
        公司采取稳扎稳打的策略,通常新产品要经过较长时间的预研,比较完善后才投入市场,先在安徽省内取得成功后再逐步向省外推广。比如监狱系统08  年就开始研发,3  年后才向市场推广。目前公司的政府、金融、智能交通等新业务均处于快速增长期:政府和金融业务收入2012  年同比增长40.4%,特别是在监狱系统已经在全国多个省市得到应用;2013  年5  月公司专业从事城市智能交通业务的控股子公司“安徽皖通科技城市智能交通有限公司”正式成立,今年在该领域项目中标金额已突破3000  万元。
        

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