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中国神华研究报告:世纪证券-中国神华-601088-煤、路、港、电一体化的行业龙头-080731

股票名称: 中国神华 股票代码: 601088分享时间:2008-08-03 08:47:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 330 KB 分享者: kkm****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司是全球第二大、国内第一大煤炭上市企业,并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国神华拥有煤、路、港、电一体化的独特竞争优势,在中国煤炭行业处于领导地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  公司在不断的进行产能扩张,修建了多个矿井。在国内的煤炭市场份额也不断提高,行业龙头地位更加巩固。04  年的煤炭市场占比为6.7%、逐步提高到05  年的7.1%、06  年的7.7%和08  年的8.1%。随着公司新建矿井的增加以及提高现有矿井产量,预计公司  2009  年的煤炭产量达到  2  亿吨。
􀂄  公司拥有并经营着朔黄铁路、神朔铁路、大准铁路、包神铁路、黄万铁路五条铁路,总营运里程近  1,367  公里。公司还拥有并经营黄骅港和神华天津煤码头,年下水煤能力超过  1  亿吨。公司分利用自有铁路和港口一体化的运输系统,解决了中国其它煤炭公司普遍存在的运输瓶颈问题。公司计划继续扩大港口的煤炭下水能力,2008  年黄骅港和天津煤码头的煤炭下水能力由目前的115  百万吨增加至  125  百万吨,2010  年港口总运力将达到  145百万吨。
􀂄  公司还积极发展与煤炭业务有协同效应的清洁火电业务,截至2007  年  底,公司拥有并运营的  13  家电厂总装机容量和权益装机容量分别达到了  15091  兆瓦和9286  兆瓦。由于公司的煤电一体化的运营模式,公司电力业务可以确保获得来自于煤炭业务充足、稳定、及时的煤炭供应。
􀂄  公司未来将继续对国内煤炭资源进行收购和整合。未来集团也将根据上市时的承诺陆续将煤炭资产的注入到公司里。公司作为煤炭行业龙头,在煤炭行业景气度高的背景下,凭借其资源扩张能力以及是煤、电、铁路、港口一体化的战略,将会最大程度地受益。

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