事件：
        6月3日晚间欧盟宣布对中国输欧光伏产品初裁征收11%惩罚性关税，6月4日中午商务部宣布对进口自欧盟的葡萄酒启动双反调查，当日张裕A、中葡股份收在涨停，莫高股份涨幅8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        ※进口葡萄酒占国内（国内产量加进口量）总量的28%，欧盟约占其中6成
        2012年我国共计进口葡萄酒42.6万吨，占比23.6%，截止今年4月份进口量14.1万吨，占比28.2%，其中来自欧盟的占总进口两的大约60%，而欧盟中来自法国的将近50%，西班牙和意大利合计约近50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从这些数据看来，如果进口自欧盟的葡萄酒受到限制，对国内葡萄酒行业竞争状况将会产生很大影响，国产葡萄酒行业将会从中获益。
        ※进口葡萄酒双反裁决结果取决于欧盟对华光伏产品最终裁决结果：
        我们认为虽然商务部明确表示启动对来自欧盟的葡萄酒双反调查不是报复举动，但是言辞掩盖不了事实，中国葡萄酒行业分会2012年8月就提交了双反申请，在目前时点宣布调查。这样最终调查裁决结果可以预测将取决于光伏双反裁决结果：如果双方达不成协议，对华征收47%关税，则预计对欧盟葡萄酒征税不会低于45%，这样进口自欧盟的葡萄酒在国内价格竞争优势将荡然无存，他在国内渠道和品牌上不具优势，将很难继续竞争下去。但是我们认为光伏产品一案是迄今涉案金额最大的双反案例，加上欧盟目前经济不景气，中国也握有一些底牌（空客订单、葡萄酒等），双方都伤不起，因此最终结果可能达成妥协，  葡萄酒双反也将不了了之。
        ※近期葡萄酒板块展望与标的推荐：中葡股份（600084）
        虽然葡萄酒双反调查与裁决存在不确定性，但目前确定性的是，在近2个月时间内还将处于混沌状态，人们预期不会突然消失；由于近期葡萄酒行业不景气，张裕A（000869）、中葡股份（600084）等股票价格都处在底部，以一时的低谷评价公司价值，导致价值被低估。
        如果葡萄酒双反成立，则收益最大的是龙头张裕A，但是业绩弹性最大的是中葡股份；莫高股份则多年业务规模基本稳定，通葡股份还存在很多自身问题有待解决。
        投资建议：我们不考虑葡萄酒双反一事，从公司基本面角度分析，认为葡萄酒板块投资首选中葡股份（600084），公司自2012年以来业绩改善显著（扣非后亏损额大幅收窄，经营活动产生的现金净流出大幅收窄，三项费用率大幅下降，成品酒销售逆势上涨），出现业绩拐点，新的管理层重点抓品牌和渠道这个短板，预期近期将会通过经销商向部分地区商超渠道大面积铺货，成品酒销售可能会超越公司和市场预期。由于市场对这家公司关注度极低，这些变化都没有引起市场注意（详见我们6月4日中葡股份深度报告《销售改善拐点初现》）。其次选择行业龙头张裕A，公司在国内品牌、渠道、规模等方面有绝对优势，并且自2012年行业低迷以来，市场给予的估值大幅下降，但是后期可期，市场反应有些超调，从中长期投资角度看，仍然具备较好价值。
        ※进口葡萄酒对国内市场的综合影响分析：利弊各半
        我们一般仅仅看到进口葡萄酒对国内市场冲击，但是大家没有看到总体上葡萄酒是舶来品，国内葡萄酒行业还处于萌芽状态，这个产业要发展壮大，需要进行葡萄酒文化传播与普及，进口酒在这方面有先天优势，能帮助国内培育这个市场；另一方面，目前国内葡萄酒产量远不能满足消费需要，还必须依赖一部分进口：一则葡萄酒需要对应的酿酒葡萄树（还要达到一定树龄），这不是一蹴而就的事；二则国内耕地紧缺，国家的基本国策是有限的耕地优先满足基本粮食（小麦、稻米和玉米）自给自足，就连大豆目前都主要（75%）依赖进口，因此不能指望国内大量种植葡萄树；三则国内适合种植酿酒葡萄的地域也是有限的，实际上雨热同季的南方、华北、华东等地都不适合，只有贺兰山一带和新疆大部分地区因为气候干旱，土壤贫瘠才能长出优质的酿酒葡萄。