点评要点：
􀂾  得益于网点的不断扩张及单店经营质量提升，公司营业收入继续保持良好的增长：上半年仓储超市新开7  家（其中2  季度开1  家，公司门店开张一般在一、四季度的销售旺季）、便民超市新开36  家；同时，可比门店销售收入的同比增长达到16.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  综合毛利率是超市企业最值得关注的指标，报告期公司综合毛利率为17.84%，同比增长了0.98%，也创造了历史最好水平：这是公司净利润增长速度快于收入增长速度的主要原因，也充分体现了公司规模效应及与供应商议价能力的提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  08  上半年公司销售费用率+管理费用率为14.26%，同比07  年上半年的13.6%增加了0.66  个百分点。分析其原因：上半年除了工资调增外，我们看到，占比最大的租赁费及水电费的增长均大于收入的增长、造成了费用率的上升：租赁费由07  上半年的0.76  亿增加到1.105  亿、同比增长45.4%，水电费由07  年上半年的0.69  亿增加到0.957  亿元、同比增长了38.7%。
􀂾  另外，公司经营活动现金流净额由07  上半年的4.4  亿大幅减少至1.2  亿元，原因在于：上半年票据利率居高不下（甚至高于贷款利率），因此，公司大幅度减少了票据结算量。
􀂾  预计08-10  年EPS  为0.35、0.52、0.80  元，复合增长率52%，目标价14元，相当于08  年40  倍PE，维持推荐评级。