主要观点：
收入利润保持快速增长
08  年1-5  月造纸业实现销售收入为1753.28  亿元，同比增长28.34%；实现利润总额105.07  亿元，同比增长61.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业盈利水平提升，利润增幅高于收入增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
出口二季度负增长
纸与纸板的出口今年以来呈现累计增速放缓态势，从08  年4  月份开始，月出口量开始低于月进口量，二季度纸及纸板出口量同比下降8.6%，出口减少将对国内供求产生一定影响。
环保成发展关键字
八部委7  月联合召开环保专项行动会议，确定了今后五年环保专项行动重点。2008  年淘汰落后产能的加快落实，将推进造纸行业的整合，使行业集中度提高，从而有利于龙头企业的发展。《制浆造纸工业水污染物排放标准》8  月1  日起实施，增加了控制排放的污染物项目，提高了污染物排放控制要求，治污减排工作力度的加大将提高造纸企业的治污成本。
􀂄  投资建议：
评级：未来十二个月内，中性。
淘汰落后产能的加快落实，将推进造纸行业的整合，使行业集中度提高，具有规模、技术等核心竞争优势的行业龙头企业将能利用行业整合的机会，获得更大的发展空间。我们建议关注龙头企业：晨鸣纸业（综合类大型造纸企业）、太阳纸业（白卡行业）