内地数据“掺水”  误导中央害经济  
　　【开利综合观察】5月官方和汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）出现背离，官方PMI出乎意料反弹至50.8，但汇丰PMI则显著回落到49.2，创8个月新低，同时也是7个月来首次跌至50以下的收缩区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　尽管汇丰PMI与官方PMI之所以出现背离，主要原因在于样本企业选择不同，国家统计局的样本中大型企业为主，汇丰的样本以中小企业为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而从就中小型企业而言，5月份官方PMI的走势与汇丰5月PMI的走势基本一致，就是中小型企业的经济环境在进一步恶化中。
官方民间采购指数  出现背离
　　不过，官方与民间资料出现背离，令市场感到困惑，加上出口和投资也存在“水份”，再次引发外界对中国经济资料真实性的质疑。
　　中国的经济数据经常令外界感到困惑，从固定资产投资、外贸进出口、社会消费总额、居民消费价格指数（CPI）到居民收入等数据的统计，都存在扭曲偏差，数据失真可能让决策层的宏观政策出现误判。
　　据内地媒体报道，从今年开始，国家统计局将在部分地区进行固定资产统计改革试点，以挤出地方投资的「水份」，从而提升地方经济增长的真实性。
　　机构有研究发现，内地固定资产投资增长存在被高估的现象，但消费则被低估。
　　海通证券首席经济学家李迅雷对固定资产投资增速与国内生产总值（GDP）增长之间进行的分析发现，自2004年起，投资与GDP增长之间发生了明显的背离现象。2005至2007年，固定资产投资增速回落，但GDP增速上升。“既然大家普遍认为中国经济是靠投资拉动的，那么固定资产投资增速与GDP增长的背离现象，就足以引起人们对投资规模数据可靠性的怀疑了。”
　　李迅雷的研究显示，若从增量资本产出比（ICOR，反映投资效率指标）看，1994年大约为1.955，到了2009年已经达到6.09，在2011年达到了7.05的水平了，也就是说，增加1元（人民币，下同）的GDP，原本只要1.955元的投资，现在则需7.05元投资。这可以解释为边际投资效率的降低，但也可以解释为投资的水份愈来愈大。