公司是中国领先的一体化无限数据解决方案开发商和供应商，供应由后端系统至无线中断智能手机等一系列无线通讯产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，公司未来两年国内智能手机出货量将维持高增长，市场份额有望进一步提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场预期公司2012~14E  净利润复合增长率为35.4%，建议投资者关注。  
        报告摘要：  
        未来两年国内智能手机出货量仍然维持高速成长。由于国内电信市场竞争依然剧烈，我们认为三大运营商仍将投入大量补贴以提升3G  渗透率，预计2013  年总补贴额将达550  亿元人民币。另一方面，自"千元智能手机"  推出以来智能手机价格变得更加实惠，进一步吸引大众消费者使用。而随着百花齐放的包括微博、微信、以及其他手机应用程序的涌现亦加快吸引国内消费者通过智能手机加入移动互联网行列。预计2013E/14E  国内智能手机出货量将同比增长50%/35%至2.1/2.8  亿台。
        市场份额有望进一步提升。中国无线旗下「酷派」品牌智能手机2012  年按出货量计市场份额达9.5%，于国内排名第4。我们认为用家体验为公司取胜要素，致力于优化互动行业设计  (ID)、内部系统、功能及Coollife  UI，并将于2013  年推出更多双模双待机新型号。另一方面，我们认为公司与电信运营商合作的业务模式能避免市场竞争，为公司重要资产，并将推动产品周期更新。预期未来市场份额将进一步提升。  国内4G  推出将为新增长动力。公司现时已打进美国4G  智能手机市场，  并将于2013  年增强基于FDD-LTE  的4G  新型号系列，并对TD-LTE  产品作好准备，同时加快Coolcloud  平台升级速度。中移动即将推出的TD-LTE  试商用网将有助公司扩大高端智能手机销售规模，并带来收入增长及毛利率扩张机会。
        市场预期公司2012-14E  净利润CAGR  将达35.4%。现时彭博综合券商预测公司2013E/14E  净利润同比上升42.8%/27.3%。公司2013E/14E  动态市盈率12.5/9.8  倍，2012-14E  PEG0.51  倍。建议投资者关注。
        风险提示：智能手机竞争，拓展新市场过于激进导致毛利率下滑风险。