在我们对股票、固定收益和外汇市场单日最大波动的半年度回顾中，我们的分析显示美国和欧洲政策层面的消息已不再是发挥主导作用的推动因素，因为经济数据的发布已开始在各大市场引发更大关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在转变为对经济数据的发布作出反应之前，股市主要是受政策面消息的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于有关美联储逐步缩减定量放松资产购置规模的讨论日益增多，固定收益市场同样变得更关注数据发布。美元走势与风险情绪正相关，与2012年期间的负相关关系恰好相反。
        因市场将继续密切关注经济状况以及美联储沟通寻找政策变动的迹象，我们预计2013年下半年这两方面消息将成为主要推动因素。
        本篇日评将回顾过去六个月内（12月21日到6月5日）股票市场、固定收益市场和外汇市场经历的十次最大的市场波幅。在这个时间段内，政策面消息依然是三大市场的主要推动因素，但自2013年1月1日达成财政协议以来，美国财政政策辩论的消息不再是主要推动因素。此外，经济数据的发布已成为各大市场更重要的推动因素，因为市场愈发认识到美联储政策——尤其是定量放松资产购置——取决于经济前景。
        就股市而言（以标普500指数表示），过去6个月内关注点越发向经济数据的发布倾斜。国会12月31日离就避免财政悬崖达成一致更近一步时，当天标普500指数上升；1月1日正式达成协议则缓解了政策不确定性。随后，财政政策消息不再是主要推动因素，尽管关于自动削减开支机制、债务上限和税收改革的辩论仍在进行之中。其后，2月份期间关注点转向美联储政策和海外消息。2月20日，由于投资者似乎把焦点放在了1月份FOMC会议纪要中偏鹰派的内容，股市出现抛售。在美联储主席伯南克发表了偏鸽派基调的Humphrey-Hawkins证词之后，加上耐用品数据、待完成房屋销售数据好于预期，2月27日标普指数反弹。就海外消息而言，催生“悬浮”议会格局的意大利大选加剧了政治不确定性，进行推动股市于2月25日回落。4月10日标普指数大幅上涨，这在一定程度上是日本央行4月4日宣布较预期更大胆的放松措施后股市上涨行情的延续。3月份FOMC会议纪要可能也是股市上涨的原因，因为考虑到当时的经济状况，该纪要的政策措辞看似与继续定量放松资产购置相一致。
        4月15日，标普指数创下了2.3%的最大单日跌幅，因为表现均弱于预期的美中两国宏观数据（美国：纽约州和全国住房建筑商协会(NAHB)调查；中国：GDP）动摇了投资者对增长的信心。股市的大幅波动又持续了两天。新屋开工数好于预期、一季度盈利情况乐观以及纽约联储行行长Dudley讲话略微偏向于鸽派立场推动4月16日标普指数上升1.4%。而4月17日股市又因盈利不及预期而以同等幅度回调。由于ADP就业数据表现平平、工厂订单和黄皮书重新引发对增长的担忧，今天（6月5日）标普指数进一步下跌1.4%。
        与股票市场类似，以5年期国债收益率为代表的固定收益市场首先是对美联储政策消息以及欧洲事态进展做出反应，然后转受经济数据的推动。由于12月FOMC会议纪要显示委员会预计的美联储资产负债政策没有市场预测的那么宽松，1月3日国债市场遭遇抛售。继欧洲央行公布银行贷款偿付规模高于预期后（表明欧元区金融状况改善），1月25日5年期国债收益率上升了9个基点。德国企业信心调查走强也意味着经济形势改善，并推动收益率走高。但收益率在2月25日意大利大选结果出炉后大幅下跌。