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研究报告:瑞银证券-成长股调整空间有多大?-130607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-07 09:19:36
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈李,蒲延杰,夏钦
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 223 KB 分享者: nic****021 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近期中小板、创业板指数回调明显
        12月反弹以来,这是小盘股的第三次回调,本次指数回调幅度已经超过6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为主要原因是:1)风险偏好冲高回落,市场情绪扭转,小市值板块相对估值接近历史峰值;2)时点因素导致金融市场资金面偏紧,资金价格大幅上升;3)全球范围内流动性预期的改变对国内市场产生了影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们认为小盘股的调整可能持续
        其一,资金价格可能持续上升到7月份,资金面维持偏紧状态。其二,若8、9月份IPO开闸,恐怕将对市场资金面再次造成冲击;产业资金加大减持力度,也会对市场情绪造成负面影响。其三,我们认为市场对中报业绩的预期仍然偏高,使得部分公司存在不达预期的可能。
        中期继续看好成长股
        在当前整体宏观经济疲弱的情况下,盈利良好,成长潜力较大的公司依然会是投资者偏好的标的。成长溢价趋势应不会被阶段性的流动性变化而改变,尽管会出现一定的调整。我们认为,当指数下跌到2013年市盈率30倍左右时,成长股会恢复吸引力。
        继续看好有业绩增长、估值合理的行业
        我们继续看好汽车、家电、地产及产业链等盈利能力良好,估值不高的行业,建议关注政策变化带来投资机会的行业,如银行。展望3季度,由于三中全会越来越临近,政策前景越来越明朗,大金融行业的估值可能会有所表现。

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