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研究报告:宏源证券-公司债个券点评:12墨龙01-130605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-07 09:06:53
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓海清
研报出处: 宏源证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 668 KB 分享者: wor****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏源宏观类模板  
      信用优势:  产业升级带来发展契机:随着油气开采难度增大和非常规油气资源开发的兴起,油气管高端产品的市场缺口将进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家产业政策支持油气管产品的升级换代,为国内生产商提供较好发展前景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    合作关系稳定,有一定品牌知名度:公司与国内外多家知名石油天然气供应商建立稳定的合作关系,有较好品牌优势,被中石油电子商务部评为I  类物资四大优秀供应商,是中石化电子商务网一级采购网络成员,  中海油合资格供应商。    融资渠道通畅:截止13  年6  月,公司共获得银行授信额51.71  亿元,未用授信额39.83  亿元,且公司为在深圳和香港上市企业,融资渠道通畅。  
        信用劣势:    
        贸易摩擦增多,竞争加剧:国内油井管产能过剩,市场对外依存度大,  公司油套管也有40%出口国外,近年美国、加拿大陆续对中国出口油井管征收反倾销税,外需受阻,进一步加剧了国内市场竞争。公司近三年油套管毛利率持续下滑,贸易摩擦的增多也对公司未来出口将带来负面影响。    短期债务占比高,速动比率逐年下降:10-12  年,流动负债占总负债比例比分别为99.29%、98.88%和99.19%,短期负债占据主导,债务结构有待改善,短期债务偿还压力大;速动比率分别为81.07%、57.82%和51.72%,  比率较低且逐年下降,对短期偿债的支撑减弱。    

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