主要观点：
􀂾  7月，即将到来的奥运会使得维护和谐稳定的主基调更加强化，市场进入政策真空期，而此时，国际原油价格的持续回落以及美国贸易数据好于预期的影响之下，国际股市跌势趋缓，并有所反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在内外环境趋于缓和之下，7月的A股市场在创出2566.53点的调整新低之后有所止跌回稳，总体走出了弱势震荡整理的格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  我们认为，影响8月市场的要素如下：宏观经济面上，经济工作会议上，今年的经济任务由“双防”改为“一保一控”，不过由于PPI仍然高烧不退、成品油价格也有待进一步理顺，下半年通胀压力仍然巨大，因此，从紧货币政策仍将可能延续；奥运影响因素上，奥运对于市场即使有影响，影响也将是短期的影响且影响比较有限；在解禁股因素上，8月将迎来近几个月以来的新一次解禁股解禁高峰，不过随着股指的持续下跌以及信息披露的不断健全，大小非减持呈现出“锁仓”特征，不过在反弹的过程中，大小非减持冲动仍较大，而这将进一步压制股指的反弹进程。
􀂾  综上所述，尽管有奥运会开幕的短线刺激因素，不过目前市场仍然缺乏持续有效的上攻推动力，所以就中期运行趋势而言，调整的形态仍然没有得到根本扭转，预计8月走势很可能走出先高后低，继续震荡筑底的走势。而在操作上，总体而言，在反复震荡中操作的难度将有所增大，总体仍然应该持有谨慎态度，不过在震荡中可以适度关注一些局部热点机会。