投资要点：
􀂾  08  年上半年空调销量小幅增长，在经济紧缩、持续阴雨、灾害频发、人民币升值等一系列不利因素下，并没有出现下滑，总量仍然创出历史新高，其中内销无增长，外销增长9％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于年初市场普遍比较乐观，有更高的预期，实际的数据表现出行业景气下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于总量我们一贯的观点是，过去也不应该那么乐观，今天也不应该那么悲观。市场基数已经非常高，城镇家庭空调普及率也达到了0.9  台左右，企望行业大幅度增加不现实，而另一方面，上述一系列不利因素更多的是短期因素，而推动空调销售长期景气的因素诸如全球气候变暖、城镇化建设、消费升级等并没有改变，仅仅因为短期的不利而过分悲观是不足取的。
􀂾  从分品牌的数据看，格力、美的等龙头企业增速明显高于行业平均增速(5.5%)，分别达到21.5%、13.7%，但海尔略低于行业主要是自有品牌出口大幅度下滑。由于格力、美的是在很高的基数上大幅增长，因而市场份额增加很快，分别达到23.1%、19.5%，同比增加了3.0%、1.4%，格力、美的两家合计的市场份额达到42.6%,市场向龙头集中的态势更加明显。从前五位的数据来看，08，07  年分别为64.8%、60.7%也体现出高度集中，进一步集中。
􀂾  外销市场，今年格力的表现十分抢眼，同比增长25.7%，主要来源于稳定了美国定单，同时大力拓展欧洲市场，而其它公司对美出口都出现下滑。美的的出口表现也不错，同比增长15.0%，也快于行业平均增长。但海尔出现大幅下滑，反映出自有品牌出口在人民币升值背景下出现困难。目前格力在出口市场上已经超越美的坐上第一把交椅，市场份额达到17.9%。从前五位的数据来看，08，07  年分别为56.7%、53.9%，也体现出高度集中，进一步集中。
􀂾  内销市场，尽管全行业出现停滞，但三大巨头都有两位数的增长，其中尤以格力增长更迅猛，反观二线品牌除松下外出现全面下滑，强者更强的局面没有变化。格力的内销市场份额增加4.5  个百分点，达到了30.6%，美的的内销市场份额增加2.5  个百分点，达到了23.6％，格力美的海尔前三位的市场份额从07  年上半年的57.4％迅速增加到08  年的65.7％，已经是高度集中了。品牌集中度越高，行业竞争就越理性，上下游的议价能力会更强，利润率增长可期。