长期的坚持在于转型，短期的平衡在于增长
1，  本周市场最热的词汇无疑于“维稳”，经济需要“维稳”，市场需要“维稳”，但投资者的预期却似乎难以稳定下来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照原有合理的逻辑应该是：增长大幅放缓——油价下跌——政策放松——市场反弹；可现在是：增长还相对稳定——油价下跌——政策有放松迹象——市场更加担心增长会明显放缓，市场下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2，  政治局召开相关会议，修改宏观调控方向从“防过热，防通胀”转向“稳增长，防通胀”，其所指引的政策取向值得我们保持重点关注。之后纺织品和服装等出口退税率上调，就是政策微调的具体实施。虽然投资者质疑相对2007年中退税率的下调，这是否是一种政策的倒退？但我们也必须看到，2008年中相比2007年中，整体中国经济所面对的环境和所处的风险也有很大不同；从股票市场运行中就可以充分反应出来，想想那时候市场对中国黄金十年的热切期待和现在对中国经济周期下滑的强烈担忧。
3，  我们相信中国长期经济转型的方向并没有发生变化，因为这是一种必然的、不以人意志为转移的方向；政府对此的长期坚持，不会放弃；但短期需要针对经济增长的风险作出一些平衡。相比上半年面对滞胀格局，政策两难的情况，下半年我们看到随着通胀压力减弱，政策取向似乎更加积极；从投资的角度来说，我们需要关注的是，周期性经济风险与反周期经济政策相互的影响和结果。
4，  我们对经济转型的理解，就如同对人民币升值的理解一样，都将是不断深入的过程。我们总是倾向于将别的国家经历了这些经济变化后的结果，套在对中国的判断上；比如转型，我们看到的是日本经济结构的巨大变化和消费率的明显上升。可是我们必须认识到的是，日本也好其他国家也好，都使用5年甚至更长的时间来经历这些变化才带来最终的结果；对于身处其中的中国市场来说，经济转型过程的影响无疑要重要的多，其中必然是要经历诸多的变数，所谓螺旋式上升、曲折式前进。