2008年上半年西部矿业实现营业收入624,468  万元，较上年同期增长了80.49%；净利润72,015  万元，较上年同期下降了15.74%，基本每股收益0.30元，略高于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司上半年运营正常，主要矿山业务按计划完成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产品价格是影响业绩的主要因素。基于产品价格与成本，公司上半年减少了冶炼产品产量，并计划调整全年的冶炼产品产量。公司冶炼规模较小，调减冶炼产量不会对公司业绩产生实质性影响。
公司矿业产品仍保持较高毛利率，铜铅锌多矿种采选有助于公司抗价格风险的能力。
公司运营成本下降明显。一季报显示公司营业收入同比增加42.2%，营业成本同比增加100.3%，而半年报公司营业收入同比增加80.5%，营业成本同比仅增加44.3%；另外，一季报显示公司管理费用同比增加26.7%，半年报管理费同比减少37%。
根据公司新生产计划和成本构成，我们上调西部矿业2008年和2009年每股收益，由0.53和0.89元调整为0.58和0.98元。对应7月30日的收盘价13.12元的动态市盈率为22.69X和13.42X，维持“持有”评级。