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川投能源研究报告:凯基证券-川投能源-600674-上半年净利增长287%-080801

股票名称: 川投能源 股票代码: 600674分享时间:2008-08-01 15:41:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 233 KB 分享者: may****501 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上半年净利增长287%,符合市场预期
上半年公司营收增长41.2%达到2.55亿元,主要是控股的田湾河水电上半年投入商业运行,而去年同期还在建设期间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外上半年公司新增了1.36亿元的来自控股38.9%的新光硅业的投资收益,因此公司的投资收益同比增长了456%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的净利也因此同比上升了287%达到1.99亿元,EPS为0.31元,符合市场预期。
新光硅业依然是今年公司主要利润来源
新光硅业在3月底曾检修1个月,同时受到地震影响停产约10天,估算上半年产销量约为320吨。预计下半年的产量将高于上半年,全年产量预计约为800吨左右。预计全年将为公司贡献投资收益4.65亿元。此外新光硅业已经得到发改委批准进行直供电的试点,如果进行直供试点,电力成本将可能出现大幅下降。另外公司还在进行技术革新,提高四氯化硅的转化率,以降低成本。
09年利润增长点田湾河水电未受地震影响
地震影响公司原有两个电厂上半年的利润约3,400万元,公司旗下天彭水电因地震,造成直接损失为1,510万元,而旗下另一火电企业嘉阳电力,则由于下游用户受地震影响部分停产,使得其发电量减少。对净利润的影响约1,900万元。目前嘉阳电厂已全面恢复生产,而天彭水电要到年底才能恢复生产。
公司09年的利润增长点主要来自田湾河水电站,其生产未受地震影响,上半年田湾河贡献主营收入8,034万元,净利润3,867万元。田湾河电站设计容量72万千瓦,现已投产24万千瓦,剩余容量将陆续于08年下半年投产。今年预计能完成全年8,000万元的盈利目标。预计全面投产后将为09年和10年将实现净利3亿元和3.8亿元

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