生猪养殖周期是世界现象，蛛网理论是通常被用来解释这一现象的基础模型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于猪肉较长的生产周期，供给调整滞后于需求变化，从而表现为价格的非理性偏离，此为生猪周期的内生理论。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们发现猪周期与CPI  中的非猪肉价格波动一致，猪周期内生理论无法解释这一点。我们认为猪周期和其他单个市场的周期一样，外生因素特别是货币供应是主导因素。
        货币供应带动宏观上的名义需求上升，但不同商品和服务的价格需求弹性不同，生产周期越长的商品，价格的需求弹性越大（供给不能及时跟随调整），价格的波动越大。猪肉的生产周期最少需要1-2  季度，因此猪肉价格波动大，猪周期明显。
        国内猪价的大周期大约三年，另外由于猪肉消费的季节性，下半年至春节通常价格会有所上涨，称之小周期。当前时点，猪价处于大周期与小周期的低点，猪价大概率会上涨。但从货币供应看，今年M2  增速目标为13%，目前M2  增速16%，货币增速将在控制金融风险与治理通胀预期背景下趋于下降，我们预测至年底M2  增速下降至13.7%，M1  增速下降至10.3%。包括猪肉，其他消费品和服务在内的全社会总体价格上涨基础弱，同比上行难长时间持续（2-3  个季度）。
        下半年猪价上涨对通胀的影响可以分情景分析。历史上下半年（6  月开始，22  省市猪肉平均价格）猪肉价格平均上涨17%左右，如果CPI  预测按照历史环比数据外推，17%的猪价上涨已经纳入预期。
        到年底17%的涨幅相当于月均上涨2.3%。如果猪价下半年上涨低于预期，如月均上涨仅1%，CPI  预测需在现有基础上下修，最多单月下修0.3%（12  月），如果单月上涨超出预期，例如月均上涨3%，则单月最多上修0.1%（7-12  月）。
        如果猪价上涨大幅超出预期，月均上涨5%，则CPI  数据单月最多需上修0.7%（12  月）。