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研究报告:万联证券-点金智富:其他推荐之分级基金A类份额-130606

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-06 15:53:22
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 古振华,陈斌,廖晨曦
研报出处: 万联证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 706 KB 分享者: cxw****106 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资建议:
        对市场持中性观点的稳健投资者可以逢低关注房地产A(150117)、建信央视50A(150123);看多股市的投资者可以关注申万收益
        (150022);看空股市的投资者可以关注银华稳进(150018);看空债券的投资者可以关注多利优先(150032);看空大宗商品的投资者可以关注银华金瑞(150059)、资源A  (150100)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分级股票A类份额分析
        永续A类份额的隐含收益率基本位于10年期AA+企业债收益率(5.71%)与10年期AA企业债收益率(6.31%)之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除在特定环境下,要承担市场下跌风险的申万收益外,目前隐含收益率高于6.50%的品种有国泰房地产A(6.61%)、建信央视50A(6.53%)。建议有中长期投资需求且有一定流动性要求的低风险投资者可以关注此类隐含收益率较高的品种。
        分级债券A类份额分析
        目前隐含收益率高于5.5%的品种有大成景丰分级A(5.65%)、富国汇利分级债券A(5.37%)、嘉实多利分级优(5.25%)、浦银安盛增利分级A(5.05%)。由于分级债券A类份额缺乏流动性,投资者应该逢低关注,不宜于追高。
        分级基金向下折算触发分析
        若深成指年内在目前点位再向下跌幅度达到7.72%,申万收益即由获得约定收益的稳健份额变性为一个跟踪深成指的指数基金,申万进取的溢价率达到最高,申万收益的折价率达到最高,届时看好后市的投资者可以介入申万收益150022和申万进取150023;若投资者认为深成指年内跌幅度不可能超过7.72%,则目前可以关注申万收益150022。
        若债券市场向下跌幅度达到9.7%,嘉实多利分级债券将触发向下折算机制,看空债券的投资者可以关注多利优先150032;若深证100指数向下跌幅度达到22.16%,则银华深证100分级将触发向下折算机制,看空股市的投资者可以关注银华稳进150018;若中证内地资源主题指数向下跌幅度达到26.62%,银华中证内地资源将触发向下折算机制,看空大宗商品的投资者可以关注银华金瑞150059,同理,也可以关注资源A  150100。
        

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