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现券市场描述:本周国债现券收益率整体上行,但上行幅度不大,关键期限国债收益率仅上行2-3bp,国债收益率曲线形态变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纵观本周国债市场的价格走势,其主要影响因素更多的在于资金面因素,5月底以来由于监管层面加强对债市资金引导、6月初存款准备金补缴及端午小长假节日备付等因素,货币市场资金利率持续位于高位,这对利率债走势构成压制,受此因素影响国债收益率曲线开始走高,但由于基本面方面汇丰PMI和官方PMI数据向左,市场对基本面持谨慎态度,这导致本周国债现券收益率虽有上涨,但上涨幅度不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场数据点晴
1. 6月1日,国家统计局公布了5月我国制造业采购经理指数(PMI)为50.8,比上月高出0.2个百分点,这一结果似乎超出市场预期,原先的汇丰PMI预览值曾令市场普遍预期经济存在下行风险。但仅数日之隔,汇丰PMI终值再让市场掀起轩然大波,汇丰PMI终值仅为49.2,创下8月新低。
官方PMI和汇丰PMI的数据相左令市场更多相信我国经济复苏步伐仍然欠佳,尤其是一些小企业,其生存状况仍然堪忧。目前债券市场交易员仍然对我国经济持弱复苏预期,由于基本面早在市场预期之中,对债市影响力度很弱。
2. 从本周国债、金融债二级市场利差来看,长短端表现依旧不一,其中短端利差有所扩大,但扩大力度不大,在2bp左右,长端债利差则整体维持不变。本周短端利差扩大主要源于金融债收益率上行明显而国债短端上行不大,这反应了短端金融债下跌幅度较深。
3. 本周央行在公开市场累计有6次操作,其中通过票据发行和正回购回笼资金420亿元,而正回购到期和票据到期累计释放流动性1950亿元,净投放资金1530亿元。总体来看,本周央行持续向市场注水,这主要由于受上月月末因素、6月初的存款准备金补缴因素及端午小长假节日备付等因素冲击,资金面持续紧张,央行为缓解资金紧张局面在公开市场再度净投放,但值得一提的是端午假期将至且半年末时点将至,短期内流动性偏紧格局难改,这会推动国债现券收益率上行力度。