具有增长潜力的本地优质物业发展及营运商
物业地点优越。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司物业主要位于香港具有相当重要与增长潜力的地点及地区,包括湾仔、九龙东及荃湾,其中公司已在湾仔经营逾30 年,以建筑面积计算是湾仔区最大的业主之一,由于湾仔已逐渐成为仅次于中环及金钟的黄金核心商业区,该区的写字楼租金日渐上升,未来增长潜力巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
租金收入稳定。公司在香港拥有分散及优质的物业组合,包括写字楼、零售、住宅、会展设施与酒店,可提供稳定的租金收入,而且公司专注于资产优化及积极的租务管理,提升物业组合的价值并且吸引优质租户,维持高出租率并且及早锁定租金收入。
财务稳健。公司审慎管理借贷,近年的负债率一直偏低。于二零一二年十二月三十一日,净负债对股东权益的比率约为17.0%,加上上市后,公司可更灵活掌握资本市场机会。
良好的品牌。合和有超过四十年经营历史,已建立稳固的品牌,旗舰物业合和中心是香港首座圆型建筑,是香港具代表性的地标,加上旗下物业组合主要位于香港优越地点,成功吸引各类国际知名租户,进一步提升租金回报率。
企业管治水平高。公司管理团队有丰富的行业经验,工作能力高,利于掌握及判断重大市场走势,公司在企业管理、投资者关系及社会责任方面亦获得多个奖项,足见企业管治良好。
增长潜力优厚。公司拥有多个筹划中的新项目,包括皇后大道东200 号项目(湾仔区的高端大型多用途发展项目)及合和中心二期项目,其中合和中心二期项目是与合和中心互相连接的55 层综合物业,有超过1,000 间客房,附设会议设施、写字楼及商铺。
皇后大道东200 号项目及合和中心二期落成后,物业组合估计将有可出租面积约640,000 平方呎,将成为湾仔核心商业区及港岛最大的零售物业群之一,潜力优厚。
公司旗下物业优质,具长远增长潜力,建议认购。合和香港业务稳定,旗下13 个项目资产优厚,且具增长潜力,加上财务稳健,企业管治良好,符合中长线投资的条件,估值方面,公司预期2013 年6 月底止,全年纯利不少于115 亿港元(核心纯利不少于4.2 亿港元),2013 年預測市盈率约为2.4-2.8 倍,我们认为估值合理,建议认购。