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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-130606

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-06 11:46:05
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 56 页 推荐评级:
研报大小: 683 KB 分享者: 508****93 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        6  月5  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —中低评级债收益率缓慢下行,海翔债信用利差飙升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周以来,市场资金面紧张程度超出预期,周三上交所隔夜回购利率多数时间均处于4.5%以上的高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然资金利率高企对高收益债影响似乎不大,收益率延续小幅走低的步伐。但在4  月末以来负面评级行动明显增多的情况下,买盘开始向高评级债转移。房产债表现较好,09  名流债和09  银基债到期收益率分别小降2BP  和3BP  至5.16%和5.97%。12  海翔债在主体评级下调至AA-后,不再满足质押回购条件,因此其可能被深交所停止质押入库,导致周二出现剧烈的调整,其剩余1.4  年的行权收益率飙升154BP  至7.1%,成交1020  万元。
        企业债  —城投债表现不佳,产业债收益率延续下行。在资金面持续偏紧的情况下,交易所企业债疲态显现,部分交投活跃城投债收益率略有反弹,整体表现不佳,而产业债信用利差虽延续下行走势,但降幅与前一交易日相比明显收窄。城投债收益率升幅多在2BP  左右,前期表现较好的高折算品种表现较差,如10  楚雄债和12白山债到期收益率均小涨2BP  至5.71%和6.04%。此外,12  椒江债和12  阿信诚到期收益率也均上涨2BP  并同至5.91%。产业债收益率继续走低,但买盘有所回落,11  奈伦债和11  豫中小行权/到期收益率分别走低4BP  和1BP  至5.98%和6.49%。
        分离债  —收益率继续走高,江铜表现较差。周三分离债收益率继续走高,且部分活跃个券升幅达3BP  及以上,全天成交1.3  亿元,盘中抛压有所增加。交投活跃的08  江铜债和08  石化债收益率分别上升4BP  和3BP  至4.42%和4.0%,表现较差。

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