扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 港美研究

中国石油股份研究报告:招商证券(香港)-中国石油股份-0857.HK-盈利增长复苏,上调至“买入”-130605

股票名称: 中国石油股份 股票代码: 0857.HK分享时间:2013-06-06 11:45:04
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郁明德
研报出处: 招商证券(香港) 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 894 KB 分享者: kf****w 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        自我们上一份报告后,中石油("公司"或"集团")的股价已下调了13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于集团的炼油业务已接近收支平衡,加上天然气业务盈利反弹,我们认为集团目前的估值显得吸引。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上调至「买入」。
        炼油及化学品业务迅速复苏  于3  月26  日修订国内的炼油产品定价机制后,发改委严格执行相关定价原则,使集团的炼油及化学品业务快速复苏。我们预期中石油2013  年炼油及化学品业务的亏损将同比下降81%至仅80  亿元(人民币,下同),这主要是由于新的定价机制及石油产品产量增加将支持盈利复苏。
        天然气进口价下跌将为盈利带来意外利好  于2013  年首4  个月,  天然气进口成本同比下跌了5.1%。再加上产量同比增长5%,中石油天然气业务盈利或有正面惊喜,而该业务于2013  年第一季度已录得10  亿的盈运利润。  勘探与生产业务盈利将随原油价格反弹  由于原油价格已于4  月触底,预期未来数月中石油的勘探与生产业务盈利将逐步改善。
        估值
        中石油股价近日创下52周新低,我们认为在集团的炼油业务亏损显著减少,加上天然气业务盈利水平回升的情况下,其股价表现如此弱势并不合理。其风险目报率显得吸引,故我们上调至「买入」。目标价维持于每股10.55港元,此乃基于0.71元的预期每股盈利以及12.0倍的历史估值中位值。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com