要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,近期经济数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务问题仍存不稳定因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济经济复苏力度较弱,不悲观,也不能太乐观。
2、各国政策取向:美联储2013 年1 月开始,每月购买850 亿美元资产,美联储根据劳动力市场和通胀水平变化适时调整QE3 规模。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住,微观要放活,社会要托底。近期中央高层又表示不会推出大规模经济刺激计划。
3、铜价运行主要动因与制约:铜需求增速低于产量增速,先前QE 及经济反弹预期支撑铜价,高价刺激了铜产量增速较高,实体经济吸收铜能力有限,铜整体上供大于求,这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。
4、其他指标验证:美元指数大幅回落,黄金和白银价格继续整理,投资者实物需求可谓强劲。螺纹钢反弹受阻,中国固定资产投资力度尚可。股市开始整理,等待城镇化工作会议的进展和IPO。
5、现货价格:6 月5 日,上海电解铜现货报价平水至升水180 元/吨,平水铜成交价格53800-53900 元/吨,升水铜成交价格53900-54060 元/吨。沪期铜反弹受阻,持货商急于逢高换现,现铜供应充裕,升水一路下滑,但国产好铜普遍挺价,尤其贵溪品牌独树一帜,与其他好铜拉开价差,近午间多数进口平水铜平水报价,湿法铜贴水出货,中间商早市压价接货,但下游5 万4 元谨慎加剧,实际成交仍凸显供大于求。
6、近期重要经济数据:今日,德国制造业订单,欧洲央行利率决定,美国初请失业金人数。
7、重要行业新闻:据香港6 月5 日消息,在过去的一周中,中国精炼铜进口量已经增加,因银行放松信贷且套利窗口开启。
小结:
美国5 月份私营领域就业环比增长13.5 万,不及经济学家平均预期的17.1万。4 月份私营就业环比增长11.9 万的初值向下修正至11.3 万。美国4月订单环比增长1.0%,这主要得益于汽车和飞机需求增长。尽管如此,1.0%的增幅仍明显低于市场预期。美国就业数据不及预期,避险资产反弹,风险资产价格受到抑制。中国政策面处于观察期,等待5 月份经济数据出台。如果端午节前不出台大的政策,那么数据就符合政府高层预期。铜价面临54000 的压力,关注今日表现。策略上,按照震荡思路操作,日内交易为主。